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Federico Sturzenegger, el reformador, que consigui\u00f3 Javier Milei para quitar toda sombra de intervencionismo estatal en la actividad privada, adelant\u00f3 que esta semana que comienza enviar\u00e1n otro paquete de medidas para eliminar 160 leyes que ponen alg\u00fan tipo de traba a la econom\u00eda.\n<\/p>\n
As\u00ed, el plan de desregulaci\u00f3n de la econom\u00eda, que apunta a ser un bloque para generar pol\u00edticas de corto, mediano y largo plazo, sigue su marcha. Ese plan de desregulaci\u00f3n corre en paralelo con otro plan, m\u00e1s urgente y que no puede salir mal en los t\u00e9rminos del gobierno si apuntan a tener \u00e9xito: el de la estabilizaci\u00f3n de la econom\u00eda.\n<\/p>\n
Sobre los lineamientos del plan de estabilizaci\u00f3n, las medidas acertadas y las que generan dudas y sobre los escenarios que se abren para la macro en 2024 el presidente de Invecq Consultores y Tendencias, Esteban Domecq, disert\u00f3 ante empresarios cordobeses y convocados por la sociedad de bolsa S&C Inversiones.\n<\/p>\n
Para el \u201cmapeo y diagn\u00f3stico inicial\u201d Domecq puntualiz\u00f3 que la \u201clegitimidad del gobierno no es del 55%, porque han sido votos prestados y que hay un tema de capital pol\u00edtico a construir porque hay un Congreso muy debilitado y sin gobernadores propios. Es probable que sea cierto que es una de las herencias econ\u00f3micas m\u00e1s complejas. Pero si bien es una herencia compleja en el plano macro convive con una buena situaci\u00f3n en el plano de micro sectores que van a traccionar como la miner\u00eda, el agro, el petr\u00f3leo, el turismo, la econom\u00eda del conocimiento\u201d.\n<\/p>\n
A esto se suma, obviamente, el frente social complejo: \u201chay mucho deterioro del tejido social, con un punto de partida de 43% de pobreza para empezar un proceso de ajuste y correcci\u00f3n. El tejido social de arranque empeora. Hay un enorme desaf\u00edo de c\u00f3mo un gobierno administra una macro econom\u00eda extremadamente compleja y al borde de una crisis, con debilidad pol\u00edtica, pero con un mundo que tira una soga y sectores que van a empujar\u201d.\n<\/p>\n
Para Domecq el gobierno entra en una Fase Taller para resolver esta herencia macroecon\u00f3mica con varios ejes definidos:\n<\/p>\n
-Eje fiscal<\/strong>: apuntan a resolver el principal problema que es el d\u00e9ficit fiscal que deja un d\u00e9ficit inercial de 4 puntos del Producto Primario. Se busca cerrar el d\u00e9ficit fiscal en modo shock. 5,2 de ajuste de d\u00e9ficit fiscal no lo pudo hacer ning\u00fan presidente, salvo con crisis pol\u00edtica y sociales agudas. El mayor ajuste lo hizo Macri (3,4% en dos a\u00f1os y con ayuda del FMI). -Eje monetario<\/strong>: el exceso de pesos de la econom\u00eda est\u00e1 en los plazos fijos y la contra cara de eso son las Leliqs. Es un sobrante de pesos contenido en los remunerados. Sigue el cepo, bajaron las tasas de inter\u00e9s y empez\u00f3 un proceso de correcci\u00f3n de precios relativos. Se busca licuar con m\u00e1s inflaci\u00f3n.\n<\/p>\n -Eje financiero<\/strong>: la estrategia es de absoluta rigurosidad en los compromisos. En 2024 vencen US$16 mil millones, la mitad es el Fondo (puede aportar US$5000), organismos internacionales se van a rollear. \u201cQuedar\u00edan US$4000 millones, que no deber\u00eda ser un problema para este equipo. Con respecto a la deuda en pesos la bajada de l\u00ednea es que Argentina no puede tener otro reperfilamiento, hay que pagar. Se buscar\u00e1 reestructurar con el Fondo y luego apuntar a volver a los mercados internacionales\u201d.\n<\/p>\n -Eje cambiario<\/strong>: se sincer\u00f3 el tipo de cambio pero se mantienen los esquemas de tipo de cambio diferenciales y los controles de capitales. Se eliminan las SIRA\u00b4s, no hay licencias no autom\u00e1ticas pero mantienen el esquema de pagos diferidos. Empiezan a aparecer cosas no resueltas como la normalizaci\u00f3n del pago a proveedores del exterior. El esquema de pagos qued\u00f3 con un programa segmentado seg\u00fan el tipo de bien. El BOPREAL no tuvo buen resultado. No hay optimismo con esta herramienta que amerita ser recalibrada.\n<\/p>\n \u201cHay mucho del programa que est\u00e1 vivo y modific\u00e1ndose. Es un problema que haya m\u00e1s restricci\u00f3n al sector externo. El programa est\u00e1 siendo muy inflacionario en el arranque, m\u00e1s de lo que uno esperaba. La falta de un ancla nominal es un problema en el arranque. Si no detienen esa nominalidad el impacto en la actividad puede ser m\u00e1s importante. Puede ser que estemos en la antesala a un programa de estabilizaci\u00f3n para marzo o abril. El riesgo es que si la nominalidad no desacelera en febrero vamos a estar teniendo que devaluar de nuevo\u201d, plantea Domecq.\n<\/p>\n La econom\u00eda real<\/strong>. Para lo que viene, Domecq plantea dos escenarios claramente diferenciados en t\u00e9rminos del impacto y qu\u00e9 puede pasar en la econom\u00eda real y la actividad:\n<\/p>\n \u201cHay tres elementos que amortiguan la recesi\u00f3n: la brecha porque atrajo un aluvi\u00f3n de turistas fronterizos; la inflaci\u00f3n acelerada porque vino con una aceleraci\u00f3n del consumo por cobertura y luego el Plan Platita que amortigu\u00f3 tambi\u00e9n la ca\u00edda. Lo que viene es un proceso de enfriamiento. Con dos escenarios:\u201d\n<\/p>\n \u2013Estabilizaci\u00f3n exitosa<\/strong>: en un proceso exitoso la econom\u00eda puede caer 2 puntos, que no es algo desastroso. Hay sectores que van a seguir expansivos. Consumo cae -4, caen ingresos reales y deterioro en el nivel de empleo, pero no es una ca\u00edda abrupta. Los sectores volcados al sector externo van a estar expansivos. Si la estabilizaci\u00f3n es exitosa la inflaci\u00f3n en marzo interanual es 350%, pero puede terminar el 2024 en la zona del 150% a 170%.\n<\/p>\n \u2013Espiralizaci\u00f3n<\/strong>: no se contiene la brecha ni la inflaci\u00f3n y tenemos una ca\u00edda de la actividad del 5, con ca\u00edda del consumo del -10. El mercado interno va a sentir fuertemente el proceso de correcci\u00f3n de precios relativos. \u201cPero Argentina no est\u00e1 atravesando una crisis de actividad real. Hoy el desempleo es 5,7%. Yo estoy viendo que el desempleo va a la zona del 8% a 10% dependiendo si es exitosa la estabilizaci\u00f3n. Pero en 2001 el desempleo fue del 22%. El Rodrigazo tuvo una crisis nominal, complic\u00f3 mucho, pero hab\u00eda actividad. Argentina no tiene un 2001 por delante, no tiene una crisis profunda de actividad porque hay sectores que amortiguan. El mercado se enfr\u00eda, pero no para todos los sectores y eso le pone un l\u00edmite a la recesi\u00f3n. El problema es la inflaci\u00f3n. Si la estabilizaci\u00f3n es fallida vamos a una inflaci\u00f3n de 500% a 600%. De eso hay mucha probabilidad.\n<\/p>\n \u201cEl desaf\u00edo es estabilizar la econom\u00eda. Y es un desaf\u00edo econ\u00f3mico, pol\u00edtico y social\u201d, afirm\u00f3.\n<\/p>\n
Un 40% del ajuste viene con m\u00e1s impuestos (2,2 puntos) (Pa\u00eds, retenciones, Ganancias, adelanto de BP); el 60% (2,9 puntos) viene de menos gasto (trasferencias a provincias, obras p\u00fablicas, menos subsidios, programas sociales congelados, empresas p\u00fablicas, ajuste previsional). \u201cEn todo lo que no se pueda avanzar por las v\u00edas de menos gasto y m\u00e1s impuestos hay un trabajo sucio que va a hacer la inflaci\u00f3n por medio de la licuaci\u00f3n\u201d.\n<\/p>\n