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Siguiendo la l\u00ednea de an\u00e1lisis de lo que dej\u00f3 y puede deparar el mercado, desde la firma de inversiones Cohen & Asociados, su estratega en Jefe, Mart\u00edn Polo repasa lo que se concret\u00f3 en el cierre del 2023 y lo que veremos en el corto plazo.\n<\/p>\n
\u201cEn la primera semana del a\u00f1o, se publicar\u00e1 la recaudaci\u00f3n de diciembre y las primeras estimaciones privadas de inflaci\u00f3n, que se espera que promedien un 30% mensual. Adem\u00e1s, ser\u00e1 importante seguir la evoluci\u00f3n de la brecha cambiaria, especialmente tras el repunte experimentado en los \u00faltimos dos d\u00edas. Por otro lado, el Gobierno tiene previsto enviar otro proyecto de ley al Congreso, enfocado en eliminar 160 regulaciones adicionales. Asimismo, est\u00e1 programada la segunda licitaci\u00f3n de bonos del Tesoro indexados al tipo de cambio oficial (BOPREAL), en la cual se evaluar\u00e1 si los nuevos incentivos propuestos son suficientes para atraer a los importadores\u201d, apunta.\n<\/p>\n
Moverse con cautela En ese punto afirma que los bonos favoritos son el GD30 y el GD38<\/strong>. \u201cNos enfrentamos a meses desafiantes, con inflaciones r\u00e9cord, un elevado malestar social y una ca\u00edda significativa en la actividad econ\u00f3mica. Para inversores m\u00e1s conservadores, recomendamos incorporar bonos provinciales, corporativos ley Nueva York o CEDEARs\u201d.\n<\/p>\n Mirando el universo de herramientas en pesos remarca que hay que inclinarse por los bonos dollar-linked<\/em>: \u201cCreemos que sus tasas positivas compensar\u00e1n la muy fuerte inflaci\u00f3n que esperamos para el 2024. En t\u00e9rminos de duraci\u00f3n, preferimos un mix entre el tramo corto (TDF24 y TV24) y el tramo largo (TV25). Dentro de la curva CER, recomendamos tomar ganancias de los bonos de 2026 en adelante (TX26, TX28, DICP y PARP), que convalidan tasas reales de largo plazo demasiado bajas\u201d.\n<\/p>\n \n<\/p>\n
<\/strong>El analista remarca que los d\u00f3lares financieros comenzaron a mostrar se\u00f1ales de repunte \u201cy, seg\u00fan nuestra perspectiva, todav\u00eda tienen un recorrido alcista. Por esto, recomendamos dolarizar una porci\u00f3n significativa de la cartera. Esta dolarizaci\u00f3n puede realizarse a trav\u00e9s de bonos soberanos, que siguen mostrando una buena relaci\u00f3n riesgo-retorno, aunque recomendamos incorporarlos con cautela. Sus paridades ya no reflejan quitas del 50% y las ganancias futuras depender\u00e1n del \u00e9xito del programa de Milei\u201d.\n<\/p>\n