{"id":149204,"date":"2024-04-19T11:11:26","date_gmt":"2024-04-19T11:11:26","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=359688"},"modified":"2024-04-19T11:11:26","modified_gmt":"2024-04-19T11:11:26","slug":"en-medio-de-la-crisis-local-como-juega-el-contexto-financiero-global","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobadirecto.com\/index.php\/2024\/04\/19\/en-medio-de-la-crisis-local-como-juega-el-contexto-financiero-global\/","title":{"rendered":"En medio de la crisis local, \u00bfc\u00f3mo juega el contexto financiero global?"},"content":{"rendered":"
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Los economistas Jorge Vasconcelos y Maximiliano Guti\u00e9rrez del Ieral de Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea se propusieron analizar c\u00f3mo se est\u00e1n moviendo las variables financieras globales, principalmente las que se mueven en EEUU y en Brasil, el principal socio regional. A partir de all\u00ed despliegan los posibles impactos en la econom\u00eda dom\u00e9stica.\n<\/p>\n

En un informe resaltan que en lo que va de abril se ha observado un marcado deterioro de las condiciones financieras globales, por datos de inflaci\u00f3n en los Estados Unidos y por la fortaleza que exhibe el mercado laboral, factores que hacen presumir que el ciclo de aflojamiento de la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal se habr\u00e1 de demorar: en palabras de Jerome Powell presidente de la Reserva Federal \u00abla FED puede mantener las tasas estables tanto tiempo como sea necesario, [\u2026] es apropiado dar m\u00e1s tiempo a la pol\u00edtica restrictiva para que funcione\u00bb.\n<\/p>\n

Y sostienen que la primera baja de la tasa del FED ahora se proyecta a setiembre, aunque sin garant\u00edas. La \u00abfuga a la calidad\u00bb est\u00e1 fortaleciendo el d\u00f3lar frente al resto de divisas, con un aumento del 4,6% del \u00abDollar Index\u00bb en lo que va del 2024, fen\u00f3meno que parece destinado a perdurar, con el consiguiente debilitamiento de las monedas de socios comerciales de la Argentina, significativo en el caso de Brasil.\n<\/p>\n

\u201cEn el vecino pa\u00eds, adem\u00e1s, se conjuga una pol\u00edtica impulsada por el gobierno de Lula que remueve las anclas fiscales establecidas en 2017 bajo el gobierno de Temer, que tan buen resultado hab\u00edan logrado en t\u00e9rminos de ampliaci\u00f3n del horizonte, de aplacamiento de las expectativas de inflaci\u00f3n y descenso sostenido de la tasa de inter\u00e9s. En cambio, en el presente, Brasil convive con una tasa de inter\u00e9s de referencia (SELIC) de dos d\u00edgitos (10,75 %), con el riesgo que permanezca en ese andarivel por bastante tiempo m\u00e1s, afectando el nivel de actividad, luego de varios a\u00f1os de crecimiento sostenido\u201d, afirman.<\/p>\n

En ese sentido, definen: \u201cUn freno en la variaci\u00f3n del PIB de Brasil ser\u00eda una mala noticia para la trayectoria de las exportaciones <\/strong>de la Argentina hacia el vecino del Mercosur, m\u00e1s en un contexto en el que la paridad real\/peso comienza a afectar la competitividad de los bienes y servicios del pa\u00eds, tras una breve pausa impuesta por la devaluaci\u00f3n de diciembre\u201d.\n<\/p>\n

Los analistas recuerdan que la participaci\u00f3n de los productos \u00abmade in Argentina\u00bb en las importaciones totales de Brasil registra una marcada tendencia descendente desde que en nuestro pa\u00eds comenzaran a aplicarse los cepos al cambio y al comercio exterior. De un \u00abmarket share\u00bb de 7,3 % en 2012, la Argentina ha pasado a capturar s\u00f3lo el 4,6 % de las compras al exterior de Brasil, de acuerdo a los \u00faltimos datos.\n<\/p>\n

Yendo al plano dom\u00e9stico sostienen que dependiendo de la extensi\u00f3n y profundidad de las turbulencias globales, este nuevo escenario puede llevar al gobierno a hacer m\u00e1s lenta la tarea de terminar de desmontar los cepos<\/strong> al mercado cambiario y al comercio exterior.\n<\/p>\n

\u201cAsimismo, las turbulencias hacen m\u00e1s evidente la importancia de anclar las expectativas en base al instrumento del super\u00e1vit fiscal, pero a su vez hacen m\u00e1s urgente la aprobaci\u00f3n de las leyes presentadas al Congreso y un acuerdo firme entre Naci\u00f3n y provincias para el ordenamiento de gastos y recursos en la dimensi\u00f3n federal. En este sentido, la aprobaci\u00f3n de la Ley de Bases en el Congreso podr\u00eda aportar recursos coparticipables por unos 0,8 puntos del PIB que, en el caso del Tesoro nacional, pueden servir para compensar el deterioro en t\u00e9rminos relativos que podr\u00eda comenzar a experimentar la recaudaci\u00f3n del Impuesto Pa\u00eds\u201d, destacan.\n<\/p>\n

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