{"id":156951,"date":"2024-10-15T11:49:49","date_gmt":"2024-10-15T11:49:49","guid":{"rendered":"https:\/\/puntoapunto.com.ar\/?p=366067"},"modified":"2024-10-15T11:49:49","modified_gmt":"2024-10-15T11:49:49","slug":"el-rumbo-economico-por-que-todavia-hay-margen-para-una-recuperacion-en-v-y-donde-se-afianza","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/cordobadirecto.com\/index.php\/2024\/10\/15\/el-rumbo-economico-por-que-todavia-hay-margen-para-una-recuperacion-en-v-y-donde-se-afianza\/","title":{"rendered":"El rumbo econ\u00f3mico: por qu\u00e9 todav\u00eda hay margen para una recuperaci\u00f3n en \u00abV\u00bb y donde se afianza"},"content":{"rendered":"
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En los \u00faltimos meses, los indicadores econ\u00f3micos en Argentina han empezado a mostrar signos de recuperaci\u00f3n. Para algunos analistas, como el economista Gast\u00f3n Utrera<\/strong>, este repunte tiene la forma de una \u00abV\u00bb, es decir, una ca\u00edda brusca seguida de una recuperaci\u00f3n r\u00e1pida.<\/strong> Sin embargo, esta recuperaci\u00f3n tiene matices, y su sostenibilidad depender\u00e1 de c\u00f3mo se gestionen factores claves como el super\u00e1vit fiscal, la pol\u00edtica monetaria y el control de la inflaci\u00f3n.<\/strong>\n<\/p>\n

Para entender m\u00e1s en profundidad c\u00f3mo se viene moviendo la macro en la era Milei, Utrera disert\u00f3 en un nuevo desayuno de Coyuntura de revista Punto a Punto realizado en Condominio Greenpark de Grupo Betania (Rep\u00fablica de China 2192) y acompa\u00f1ado por Air Europa<\/a>, Eguia<\/a> y Kolektor<\/a>.\n<\/p>\n

La regla de Milei<\/strong>\n<\/p>\n

Uno de los cambios m\u00e1s notables introducidos por el gobierno de Javier Milei es su enfoque hacia el control del gasto p\u00fablico. El 15 de septiembre, Milei present\u00f3 ante el Congreso el presupuesto para 2025, que incluye una nueva regla fiscal destinada a frenar el hist\u00f3rico problema del d\u00e9ficit en Argentina.   <\/p>\n

Tradicionalmente, el presupuesto argentino se ajustaba a los ingresos del Estado: si los ingresos eran mayores a los proyectados, se aumentaba el gasto, y si eran menores, se incurr\u00eda en d\u00e9ficit para cubrir la diferencia. Esta pr\u00e1ctica, seg\u00fan Utrera, contribuy\u00f3 a la acumulaci\u00f3n sistem\u00e1tica de deuda y a la inestabilidad fiscal del pa\u00eds.\n<\/p>\n

La nueva regla propuesta por Milei plantea un cambio radical. A partir de ahora, el gasto p\u00fablico ser\u00e1 fijo y no podr\u00e1 ajustarse al alza si los ingresos superan las expectativas.<\/strong> Si los ingresos adicionales son estructurales, se utilizar\u00e1n para reducir impuestos, y si son coyunturales, se destinar\u00e1n a pagar deuda. Lo que no podr\u00e1 hacerse es gastar m\u00e1s de lo presupuestado, una medida que busca garantizar el equilibrio fiscal a largo plazo.\n<\/p>\n

En caso de que los ingresos sean menores a lo esperado, el gasto deber\u00e1 ajustarse autom\u00e1ticamente, excepto en partidas intocables, lo que obligar\u00e1 al Estado a reducir el gasto para evitar el d\u00e9ficit<\/strong>. Esta norma es clave para entender el compromiso del gobierno de Milei con la estabilidad fiscal y su pol\u00edtica de veto a cualquier medida que implique un aumento del gasto sin una fuente clara de financiamiento.\n<\/p>\n

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El desaf\u00edo de la desinflaci\u00f3n<\/strong>\n<\/p>\n

La estrategia econ\u00f3mica del gobierno no solo se centra en el equilibrio fiscal, sino tambi\u00e9n en controlar la inflaci\u00f3n. Actualmente, el gobierno apuesta por un \u00abcrawling peg\u00bb del 2% mensual,<\/strong> un ajuste gradual del tipo de cambio que busca evitar devaluaciones abruptas y contener la inflaci\u00f3n.\n<\/p>\n

En los primeros meses de 2024, la inflaci\u00f3n arranc\u00f3 con niveles cercanos al 25% mensual, pero el gobierno ha logrado reducirla de manera significativa. Seg\u00fan Utrera, el gran reto ser\u00e1 que la inflaci\u00f3n converja hacia el 2% mensual, tal como lo ha prometido el equipo econ\u00f3mico de Milei. Hasta ahora, la inflaci\u00f3n<\/a> ha ido desaceler\u00e1ndose sin generar un atraso cambiario, lo que, a juicio del economista, es un logro importante.<\/strong>\n<\/p>\n

Utrera se\u00f1ala que este proceso de desinflaci\u00f3n es diferente al de experiencias pasadas. Durante las gestiones de Alfonso Prat-Gay o Axel Kicillof, las reducciones de la inflaci\u00f3n se lograban a trav\u00e9s de ajustes del tipo de cambio, lo que eventualmente provocaba desequilibrios que detonaban nuevas subas inflacionarias. En esta ocasi\u00f3n, la gran diferencia es que no se est\u00e1 recurriendo a la emisi\u00f3n de dinero, lo que permite un control m\u00e1s efectivo de los desequilibrios monetarios.\n<\/p>\n

Crecimiento en la industria y la construcci\u00f3n<\/strong>\n<\/p>\n

Uno de los puntos m\u00e1s positivos del an\u00e1lisis de Utrera es el repunte en sectores clave como la industria<\/a> y la construcci\u00f3n<\/a>.<\/strong> Despu\u00e9s de una ca\u00edda estrepitosa en los \u00faltimos a\u00f1os, la industria ha mostrado una recuperaci\u00f3n notable en los \u00faltimos meses. De junio a agosto, la industria creci\u00f3 un 8.8%, lo que representa un crecimiento anualizado del 66%. Aunque el sector a\u00fan est\u00e1 lejos de recuperar los niveles anteriores, el repunte ha sido significativo.\n<\/p>\n

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La construcci\u00f3n, otro sector cr\u00edtico para la econom\u00eda argentina, toc\u00f3 fondo en marzo de 2024, pero desde entonces ha experimentado un crecimiento del 16.6%,<\/strong> seg\u00fan el Indicador Sint\u00e9tico de la Actividad de la Construcci\u00f3n (ISAC). Al igual que la industria, la construcci\u00f3n viene de niveles muy bajos, pero la tendencia es clara: el sector est\u00e1 en plena recuperaci\u00f3n. Lo notable es que esta recuperaci\u00f3n ha sido impulsada casi exclusivamente por la construcci\u00f3n privada, dado que la obra p\u00fablica pr\u00e1cticamente desapareci\u00f3 durante estos meses.\n<\/p>\n

Este crecimiento es fundamental para la econom\u00eda en general, ya que estos sectores arrastran consigo a otras actividades productivas y generan empleo. Utrera subraya que, aunque la recuperaci\u00f3n no ser\u00e1 lineal, los n\u00fameros son alentadores y sugieren que la econom\u00eda est\u00e1 saliendo de la crisis.\n<\/p>\n

Perspectivas a futuro: \u00bfEs sostenible el camino?<\/strong>\n<\/p>\n

A pesar de estos avances, Utrera advierte que el futuro econ\u00f3mico de Argentina depender\u00e1 de la consistencia en la aplicaci\u00f3n de estas pol\u00edticas.<\/strong> Milei ha demostrado estar dispuesto a asumir el costo pol\u00edtico de mantener el super\u00e1vit fiscal, incluso si esto implica vetar aumentos en las jubilaciones o recortes en el presupuesto universitario, decisiones que han generado protestas en todo el pa\u00eds.\n<\/p>\n

El gran desaf\u00edo ser\u00e1 mantener estas pol\u00edticas en un contexto de creciente presi\u00f3n social y pol\u00edtica.<\/strong> Si el gobierno de Milei cede ante las demandas de mayor gasto sin contar con los recursos necesarios, podr\u00eda volver al c\u00edrculo vicioso de d\u00e9ficits fiscales, emisi\u00f3n de dinero y desequilibrios monetarios.\n<\/p>\n

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Sin embargo, si el gobierno logra mantener el super\u00e1vit fiscal y la desinflaci\u00f3n, las perspectivas a largo plazo podr\u00edan ser mucho m\u00e1s alentadoras. <\/strong>Utrera concluye que, aunque es pronto para asegurar el \u00e9xito de este plan, los datos actuales muestran una mejora significativa<\/strong>, especialmente en sectores clave como la industria y la construcci\u00f3n, que est\u00e1n liderando la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica.\n<\/p>\n

Argentina se encuentra en un momento clave. La recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en \u00abV\u00bb es un hecho, pero su sostenibilidad depender\u00e1 de la capacidad del gobierno para mantener el equilibrio fiscal, controlar la inflaci\u00f3n y fomentar un crecimiento sostenido<\/strong>. Las se\u00f1ales son positivas, pero los desaf\u00edos son enormes, y el \u00e9xito o fracaso de este plan tendr\u00e1 implicaciones profundas para el futuro del pa\u00eds.\n<\/p>\n

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